О некоторых нюансах, которые определят перспективу на финансовом рынке

Аналитика - 04.12.2018

Однако теперь, когда эффект первого впечатления на прошедшие события развеялся, свое влияние возвращают процессы, которые набирают силу на финансовых рынках на протяжении более длительного времени. И здесь следует вновь обратить внимание на итоги ноября.

За прошедший месяц индекс РТС практически не изменился, индекс Мосбиржи прибавил 1,7%, что скорее обусловлено переоценкой активов в связи с некоторым ослаблением рубля (на 1,6% к доллару США и на 1,5% к евро). Весьма примечательно, что такая динамика отмечена на фоне спада цен на нефть ключевых сортов  более чем на 20%!

Не удивительно, что в таких условиях единственный отраслевой индекс, который продемонстрировал укрепление с начала года не только в рублях, но и в долларах США (индекс нефти и газа), по итогам ноября оказался в числе аутсайдеров (снижение в долларах составило 2,51%). И надо сказать, что такая реакция оказалась весьма сдержанной!

В то же время из 8-ми отраслевых индексов сразу 5 закрыли месяц ростом (в том числе и в долларовом эквиваленте). А это уже является хорошей предпосылкой для смены приоритетов.

Ближе к середине месяца ожидаются заседания монетарных властей. Сначала, 14 декабря, будет оглашено решение по ключевой ставке Банка России, а затем, 19 числа ФРС объявит о своем решении. Очевидно, что ЦБ РФ в текущей обстановке воздержится от изменений, в то время как ФРС, обремененное обязательствами предыдущих вербальных интервенций, на этот раз повысит ставки на 0,25%. К такому исходу склоняется большинство аналитиков, поэтому подобное развитие событий уже закладывается в котировки.

Надо понимать, что после периода сверхмягкой монетарной политики в США, ее нормализация, как бы плавно она не проходила, будет ограничивать рост экономики, и, следовательно, будет выступать сдерживающим фактором в динамике фондовых индикаторов. При этом повышение ставок можно рассматривать и как способ сохранить интерес к долларовым инвестициям. Поэтому даже повышение ставки со стороны ФРС в итоге может привести к ослаблению резервной валюты.

Помимо саммита G20 на прошлой неделе также состоялось несколько важных форумов, в частности «Россия зовет», организованный ВТБ, и Российско-китайский энергетический форум. По итогам данных мероприятий целый ряд российских компаний отрапортовали о заключении соглашений с иностранными партнерами. Эти события поспособствуют росту капитализации российского рынка в ближайшей перспективе.

Наконец, важно обратить внимание на ожидаемое 6-го декабря интервью премьер-министра Дмитрия Медведева об итогах работы в уходящем году, которое предвосхищает большую пресс-конференцию президента Путина от 20 декабря. Очевидно, что лидеры попытаются внушить оптимизм, в этой связи ожидания положительных итогов могут послужить драйвером для реализации новогоднего ралли на финансовых рынках.

Кузьмин Алексей,

Главный аналитик АО «НФК-Сбережения»

Поделиться
Выберите удобный способ связи с менеджером АО «НФК-Сбережения»
или позвоните нам по номеру 8 (800) 200-84-84