Под знаком усиления государства
Прошедшая неделя завершилась под знаком роста основных фондовых индексов на Московской бирже. Важной новостью стало повышение рейтинга России до инвестиционного уровня со стороны агентства S&P.
РДЭ в национальной валюте повышен до «ВВВ», в иностранной валюте – до «ВВВ-». При этом по мнению главы Минэкономразвития Максима Орешкина при сохранении экономической стабильности в ближайшие годы рейтинг может быть повышен до категории «А». Упомянутые новости, вероятно, продолжат отыгрываться участниками торгов в рамках предстоящей недели.
Ключевые показатели экономики продолжают свидетельствовать о создании все более благоприятных монетарных условий. Уровень инфляции в 2,2% и ориентир в 4% являются серьезным достижением и позволяют прогнозировать дальнейшее снижение ключевой ставки несмотря на недавнее понижение до 7,5%. Результаты мониторинга максимальных ставок по банковским вкладам крупнейших кредитных организаций демонстрируют сокращение ставок с 6,96% до 6,91% во второй декаде февраля.
В этой связи сохраняется мнение о том, что российская валюта будет и дальше склонна к укреплению против доллара США. Тем более, что нефтяные цены вновь взяли курс на укрепление.
Стоит также учитывать, что текущий рост котировок остается сдержанным в силу наличия факторов риска, связанных с проведением через полмесяца выборов Президента России, устранение этих факторов может стать дополнительным драйвером роста капитализации фондового рынка.
В корпоративном секторе стоит отметить несколько событий. Во-первых, еще раз упомяну о покупке со стороны ВТБ пакета акций «Магнита». Таким образом, через ВТБ будет усилено косвенное присутствие государства в секторе ритейла. Это может послужить дополнительным рычагом для контроля цен на основные товары потребительской корзины.
Во-вторых, особый интерес вызывает возможная покупка «Транснефтью» 25,05% в НМТП. Эта сделка может иметь под собой цель выполнения поручения Президента Путина по переводу ставок за перевалку грузов в портах в рубли. Выполнение этих мер будет служить дополнительной опорой для национальной валюты.
В целом можно отметить наличие тенденции усиления роли государства в корпоративном секторе несмотря на существование планов приватизации.
Отдельно стоит отметить усиление разногласий ключевых собственников «Норильского никеля». Новые подробности данного конфликта способны привести к сильным отклонениям котировок металлургической компании в ближайшее время.
Внешний фон перед открытием рынка благоприятный. Торги 23 февраля на иностранных площадках завершились укреплением. В Азии после завершения зимней олимпиады также сохраняется благоприятный настрой.
Кузьмин Алексей
Главный аналитик АО "НФК-Сбережения"