Объем первичных размещений корпоративных облигаций в сентябре превысил 1 трлн рублей

В сентябре 2026 года объемы первичного рынка корпоративного долга в России превысили 1 трлн рублей. Согласно статистике Cbonds, эмитенты провели 135 выпусков облигаций на общую сумму 1,04 трлн рублей, что на 19% выше результатов августа и на 24% больше показателя за аналогичный период прошлого года.

Однако структуру рынка коренным образом изменила смена состава участников: на компании реального сектора пришлось менее 30% привлеченных средств (против обычных 60–80%), а основным драйвером заимствований выступали кредитные организации: финансовый сектор привлек порядка 820 млрд рублей против 460 млрд рублей месяцем ранее.

Спешка коммерческих банков обусловлена регуляторными факторами: с 15 октября Банк России вводит повышенные макропруденциальные надбавки (на уровне 250%) к коэффициентам риска по вложениям банков в облигации, обеспеченные потребкредитами. Предстоящие изменения снижают экономическую выгоду от простой перепродажи таких бумаг внутри банковской системы без реального вывода риска за ее пределы.

Доля эмитентов из реального сектора экономики в первичном предложении упала до двухлетнего минимума. Отраслевые компании воздерживаются от выходов на долговой рынок по следующим причинам:

●     сигналы Банка России: пауза регулятора в цикле смягчения денежно-кредитной политики и жесткая риторика нивелировали ожидания быстрого снижения доходностей;

●     параметры бюджета: публикация проекта дефицитного бюджета снижает вероятность скорого падения стоимости заимствований;

●     поиск альтернатив: предприятия переориентируются на краткосрочное банковское кредитование и внутренние источники оптимизации оборотного капитала.