Прогноз динамики основных инструментов на Московской бирже

Анализ динамики котировок индекса Московской биржи на длинных таймфреймах (недельный и месячный) свидетельствует о силе бычьего настроя. Консолидация, наблюдаемая с августа прошлого года, является вариантом плоской коррекции к восстановительной динамике, проходившей с октября 2022 по август 2023 годов. Это означает, что после завершения этой коррекции более вероятным сценарием представляется развитие очередной волны роста. Сигналом послужит закрепление котировок выше отметки в 3290 пунктов. Таким образом, время для среднесрочных портфельных инвестиций на горизонте от полугода представляется приемлемым.

В более краткосрочной перспективе (на дневном графике) котировки стремятся к тесту верхней границы диапазона (3000-3290). Удержание в границах диапазона длится уже полгода. Формирование новой консолидации в более узких границах 3350-3290 послужит сильным сигналом в пользу более скорого выхода из диапазона вверх. Тест верхней границы ожидается уже в 3-й раз, что говорит о настойчивости покупателей. Тем не менее, подход к уровню сопротивления будет сопряжен с усилением давления продавцов. Обнаружение явной слабости покупателей приведет к затягиванию диапазонных торгов.

Определяющее влияние на индекс МосБиржи имеют акции ЛУКОЙЛа, Газпрома и Сбербанка, поэтому по портфелю из этих бумаг в целом среднесрочный прогноз является положительным.

Динамика курсов ключевых валют (юань, доллар и евро) в значительной степени подвержена нерыночным управляющим воздействиям, поэтому прогнозы на основе исторической динамики срабатывают слабо. С одной стороны, затягивание наблюдаемой с ноября прошлого года консолидации послужит предпосылкой в пользу восстановления рубля с потенциалом порядка 15%. Но, с другой стороны, движение и закрепление котировок выше 13 руб.,  95 руб. и 105 руб. по юаню, доллару и евро соответственно способно отменить восстановительную динамику и стать сигналом дальнейшей девальвации.

Динамика акций Сбербанка внушает оптимизм и служит косвенным подтверждением того, что и по национальной валюте негативные варианты  сценариев не рассматриваются в качестве основных.

16 февраля ожидается очередное решение мегарегулятора по ключевой ставке. В числе прогнозов допускается умеренное повышение ключевой ставки. Это последнее заседание Совета директоров Банка России накануне выборов Президента России. Данное обстоятельство может послужить сдерживающим фактором в отношении продолжения ужесточения монетарной политики, более того, нельзя исключать некоторое смягчение риторики в отношении возможных будущих решений.

Приближается вторая годовщина проведения СВО, что невольно будет способствовать появлению новых оценок текущих итогов. Существенного изменения ситуации пока не предвидится, тем не менее, тон западных партнеров может несколько измениться, в том числе в вопросах заблокированных активов.

В целом проявление на протяжении достаточно долгого времени множества факторов негативного характера во многом заложено в котировках, по этой причине даже небольшие улучшения способны вызвать сильную положительную реакцию на рынке.

Кузьмин Алексей

Директор по развитию и стратегическому планированию

АО «НФК-Сбережения»