Аналитические статьи

Внимание на форум

В рамках торгов на Московской бирже 3 недели подряд наблюдается рост ключевых индикаторов. Индекс МосБиржи с начала месяца прибавил 8,37%, РТС подрос на 10,09%. Подобные переоценки на положительных ожиданиях постепенно подтверждаются фактами.

Под занавес прошлой недели Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета по итогам 2017 года. Дефицит составил всего 1,4% ВВП (1,336 трлн руб) против ожиданий ведомства на уровне 1,9%. Напомним, что предварительная оценка дефицита по итогам 2016 года была на уровне 3,5% (2,967 трлн руб). Сокращение дефицита удалось обеспечить за счет увеличения объема поступивших доходов (102,5%).

О восстановлении экономики свидетельствуют и очередные предварительные данные Банка России. Внешний долг РФ увеличился до $529,1 млрд (+2,9%), что во многом обусловлено сохранением спроса иностранных инвесторов на суверенные долговые ценные бумаги. При этом сальдо счета текущих операций платежного баланса оказалось положительным и составило $40,2 млрд (рост более чем в 1,5 раза).

Годовая инфляция в 1-м квартале по оценкам мегарегулятора останется на уровне 2,5%, но в дальнейшем приблизится к таргету на уровне 4%.  Такая динамика будет связана с исчерпанием разовых факторов и восстановлением потребительского спроса.

Росту спроса будут способствовать и меры правительства РФ, Кабмин одобрил выделение 14,5 млрд руб на повышение оплаты труда бюджетников.

В числе сдерживающих факторов стоит отметить вышедшие в декабре данные по промышленному производству в России (-3,6%), в этой связи особое внимание будут заслуживать очередные данные, публикация которых ожидается в ближайший вторник.

Стоит обратить внимание и на риски, связанные с внешними рынками, в частности ожидаются решения Банка Японии (во вторник) и ЕЦБ (в четверг), монетарная политика которых до сих пор продолжает оставаться сверхмягкой. Любые намеки на нормализацию и сокращение стимулов могут стать новым фактором давления. Наконец, очередная приостановка работы федерального правительства США и продолжение прений по поводу принятия бюджета на 2018 год не добавляют оптимизма.

На этом фоне состоится центральное событие текущей недели - Всемирный экономический форум в Давосе (23-26 января). Официальную российскую делегацию в этом году возглавит первый вице-премьер Игорь Шувалов. Помимо правительственной делегации в качестве спикеров будут участвовать и ведущие представители российского бизнес-сообщества. В этой связи новости с форума могут оказать определяющее воздействие на настроения инвесторов.

Кузьмин Алексей

Главный аналитик АО "НФК-Сбережения"

Другие новости

На низком старте

На прошедшей неделе были подведены некоторые итоги ряда важных процессов. В частности 15 мая состоялось открытие Президентом Владимиром Путиным автомобильного сообщения по Крымскому мосту, а 18 мая был одобрен новый состав Правительства.

Акцент на корпоративные события

В целом положительные ожидания от событий прошлой недели реализовались. С начала мая индекс МосБиржи вырос на 1,66%, а индекс РТС прибавил 3,47%. Опережающая динамика по индексу РТС обусловлена восстановлением рубля по отношению к ключевым валютам.

Ветер перемен

Очередная торговая неделя вновь станет сокращенной в связи с праздничным днем 9 мая. Тем не менее, события предстоящей недели будут иметь очень важное значение и могут стать определяющими на длительную перспективу.

У страха глаза велики

Среднесрочный взгляд на динамику отечественного фондового рынка остается положительным.

Магия «Магнита»

Инвестиционная идея на рынке акций Московской биржи. Покупка обыкновенных акций ПАО "Магнит".

В сказке будет happy end

Давление на Россию, казалось бы, усиливается по всем фронтам. Ракетные удары по территории Сирии со стороны западной коалиции (Великобритании, США и Франции), на первый взгляд, направлены на нивелирование достижений по наведению порядка на Ближнем Востоке.

Привкус risk-off

Коррекция на российском фондовом рынке, обусловленная целым рядом негативных факторов, до недавнего времени носила локальный характер.

В ожидании декаплинга

Российский фондовый рынок продолжает жить в условиях отыгрывания ожиданий положительных изменений, связанных с продолжением смягчения денежно-кредитной политики.

Вечная ценность

Идея покупки золота в секции драгоценных металлов Московской биржи

Долго запрягают…?

Под занавес прошедшей недели Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 7,25%, однако это событие оказалось ожидаемым. В то же время, пресс-конференция главы ЦБ РФ Э. Набиуллиной, определила весьма важные ориентиры на будущее и, по всей видимости, способна серьезно повлиять на отечественный финансовый рынок не только на предстоящей неделе, но и в рамках 2-го квартала.