Аналитические статьи

Тем не менее, очевидно, что перед новогодними праздниками активность инвесторов существенно снизится. С точки зрения ликвидности отечественный рынок станет заметно тоньше. Поэтому торги предстоящей недели нельзя считать показательными. На таком рынке возможны сюрпризы. Понимая это, многие участники рынка предпочли действовать заблаговременно, что отразилось в динамике с начала декабря.

О том, что впереди ожидается очень непростой квартал, сопряженный с повышенными рисками, свидетельствует много факторов, в том числе итоги прошлой недели. Вновь наблюдался повышенный спрос на валюту, что говорит о продолжении бегства от рублевых рисков. Индекс РТС с начала года снизился на 6,69%, сохранение этой тенденции делает неинтересным наш рынок для внешних инвесторов.  При этом обрели популярность защитные активы. В частности, отмечается рост котировок золотодобывающих компаний, таких, как Полюс Золото и Полиметалл. По-прежнему, могут быть интересны и некоторые ненефтяные экспортеры, в частности АЛРОСА. Однако, такие истории являются скорее исключением из общей тенденции, отмечаемой на российском рынке.

Выступление президента 20 декабря позитива на рынки не принесло. Владимир Путин рассказал, что с 2015 по 2017 годы включительно отмечено снижение реальных располагаемых доходов населения, и лишь по предварительным итогам 2018 года рост располагаемых доходов может составить 0,5%. Такое состояние дел теперь называется «положительной тенденцией».

В 1-м квартале следующего года нас ожидает повышение НДС, разгон инфляции до 6-ти процентов, повышение тарифов ЖКХ и скупка валюты Банком России в рамках бюджетного правила, а также реализация отложенных покупок валюты. В обществе растет напряжение и ситуация начинает напоминать огромный нарыв. В таком ракурсе слова президента о необходимости прорыва начинают играть совсем другими красками.

Кузьмин Алексей,

Главный аналитик АО «НФК-Сбережения»