Аналитические статьи

Ожидание охлаждения рынка или Газпром растет последним

Главным событием торгового вторника стало существенное укрепление котировок акций ПАО «Газпром».

По итогам дня акции выросли на 16,4%. Драйвером стали новости о возможном увеличении дивидендов. Однако данное событие напомнило пословицу, хорошо известную старожилам российского рынка: «Газпром растет последним».

Действительно, эта голубая фишка является индексообразующей. В частности в индексе МосБиржи ее вес составляет 15,33%. По сути это одна из 3-х обыкновенных акций, определяющих динамику индекса. Вторыми по значимости являются обыкновенные акции ПАО «Сбербанк» с весом 14,73%. Также стоит иметь в виду, что вес привилегированных акций ПАО «Сбербанк» составляет 1,25%. Поэтому совокупное влияние Сбербанка на индекс МосБиржи - 15,98%. И замыкают тройку акции ПАО «ЛУКОЙЛ» с весом в 13,73%.

И надо сказать, что ситуация у «трех китов» отечественного рынка мягко говоря неоднозначная. В акциях Сбербанка последние 5 недель преобладают продажи. С 10 апреля акции потеряли в цене 7,7%. Акции ЛУКОЙЛа и вовсе снижаются 7 недель подряд, потеряв за этот период 14% капитализации!

И хотя индекс МосБиржи за счет усилий Газпрома продолжает оставаться вблизи экстремальных значений (у отметки в 2555 пунктов). Создаются условия для последующего снижения. Примечательно, что максимумом стало значение 2599,58 пункта, то есть рынок не смог преодолеть и закрепиться у круглой отметки в 2600 пунктов, что является негативным признаком.

В ближайшее время можно наблюдать переток из менее активных акций в акции «Газпрома», что способно обеспечить некоторое инерционное движение ценных бумаг газовой монополии, однако на остальных фронтах тучи продолжают сгущаться. Негативная динамика в последнее время наблюдается во многих акциях, в частности в акциях Роснефти, Сургутнефтегаза, ГМК Норникеля, НЛМК, АЛРОСА, Транснефти, Аэрофлота и некоторых других. Позитивных историй становится все меньше. Поэтому по закону кривых зеркал в летний период на рынке можно ожидать охлаждение. Остается последовать поговорке sell in may and go away (продай в мае и уходи).

И пока с начала года индекс МосБиржи и индекс РТС демонстрируют прирост (7,71% и 16,15% соответсвенно), динамика с начала мая обратная (-0,29% и -0,57% соответсвенно). В отраслевом разрезе из 8-ми индексов на положительной территории остались лишь два индекса: электроэнергетики (0,97%) и телекоммуникаций (1,34%). Позитивную динамику обеспечивают в основном акции Мосэнерго и ИнтерРАО, а из числа телекомов - лишь Ростелеком.

Тем не менее, рублевая зона может оставаться привлекательной. В частности, российская валюта сохраняет хорошие перспективы для укрепления как по отношению к американской, так и европейской валютам. Поэтому на фоне увеличения рисков долевых активов стоит присмотреться к рынку рублевых облигаций.

Кузьмин Алексей,

Главный аналитик АО «НФК-Сбережения»

Другие новости

В преддверии ключевых событий монетарных властей неопределенность на валютном рынке усиливается

Ожидания попыток восстановления на российском финансовом рынке в рамках второй половины августа, отмеченные в предыдущем обзоре, в целом оправдались.

Вторая половина августа на фондовом рынке России пройдет под знаком восстановления

С момента предыдущего обзора российская валюта ослабла к доллару США почти на 2,5%.

В условиях турбулентности золото стало лучшим активом

Торги прошедшей недели оказались весьма показательными и позволили сделать ряд выводов, которые приводят к изменению основных ожидаемых сценариев.

Реакция рынка в виде ослабления рубля может оказаться преувеличенной

По итогам прошедшей недели российская валюта ослабла к доллару США на 3%.

Не так страшен август, как последний квартал

Очередной торговый месяц подходит к концу и для российского рынка можно считать, что основные события уже состоялись.

Текущая неделя на фондовом рынке России станет индикативной касательно условий для продолжения коррекции

С конца июня и на протяжении всех июльских обзоров речь шла о рисках развития коррекции на российском фондовом рынке.

Риски развития коррекции на рынке акций заставляют задуматься о «тихой гавани»

Ожидания, изложенные в предыдущем обзоре, подтверждаются.

В условиях выполнения целей по индексу МосБиржи основной альтернативой станут инструменты fixed income

По итогам 1-й торговой недели июля можно отметить сохранение инерции тренда июня.

На рынках пришло время выпустить пар

Впереди последняя торговая неделя июня, которая станет определяющей итоги месяца, а также даст сигналы к тому, что можно ожидать в динамике российского финансового рынка в июле.

Будет ли Банк России медлить со следующим снижением ставки?!

Прогноз касательно времени, когда будет принято решение о снижении ключевой ставки Банком России, представленный в обзоре от 23 апреля, полностью оправдался.