Аналитические статьи

Наступит ли бархатный сезон на фондовом рынке?

Август для российского рынка традиционно является непростым месяцем.

Не случайно на этот период приходилось начало многих кризисов.  Настороженность инвесторов вполне понятна. На текущий момент основные опасения связаны с возможным распространением санкций на госдолг России. Реализация этого сценария способна привести к оттоку капитала с долгового рынка и в очередной раз ослабить отечественную валюту. Тем не менее, вероятность такого исхода на текущий момент невысокая.

С другой стороны, перспективы повышения налогов и увеличения пенсионного возраста нагнетают обстановку внутри страны и служат новыми источниками для рисков. В таких условиях снижение индекса Мосбиржи (-1%) и индекса РТС (-2,39%) по итогам 1-й недели августа вполне закономерно.

В выходные Президент Владимир Путин подписал закон о повышении НДС. Судьба второго законопроекта по повышению пенсионного возраста пока не определена. На 21 августа назначены большие парламентские слушания для дополнительного всестороннего обсуждения. В этой связи депутаты прервут период отпусков.

Банк России, ЕЦБ и ФРС в рамках последних заседаний проявили сдержанность, и почти до середины сентября на рынках будет сохраняться определенность в части монетарных условий. При этом с начала сентября участники начнут отыгрывать ожидания от предстоящих встреч.

Вместе с тем, на этот раз, август может, напротив, оказаться весьма благоприятным месяцем. Вероятность реализации рисков, упомянутых выше, мы оцениваем как низкую. А рассеивание опасений может подстегнуть котировки. В то же время, повышение НДС приведет к некоторому росту инфляции, а значит, в рублевом эквиваленте будут расти и фондовые индикаторы.

Российская валюта под воздействием краткосрочных факторов, в том числе связанных с изменениями законодательства, так и не реализовала потенциал восстановления в соответствии с динамикой цен на нефть. Поэтому при сохранении цен на «черное золото» вблизи текущих уровней на рубль может распространиться отложенный эффект восстановления.

Кроме того, нельзя исключать, что законопроект пенсионной реформы может быть вновь отправлен на доработку, что будет воспринято инвесторами позитивно. Таким образом, по итогам августа индекс РТС, отражающий динамику активов в долларовом эквиваленте, способен  продемонстрировать опережающий рост по сравнению с рублевым аналогом (индекс МосБиржи).

Кузьмин Алексей,

Главный аналитик АО «НФК-Сбережения»

Другие новости

Удар по «ахиллесовой пяте»

По итогам минувшей недели рубль ослаб по отношению к доллару США почти на 7%.

Рубль сохраняет потенциал для восстановления

После публикации решения ФРС 1 августа наступит период определенности в части монетарной активности, который продлится почти до середины сентября.

У российского рынка сохраняется перспектива роста

Усиленные продажи на российском фондовом рынке 5-ти последних торговых дней подряд еще не в состоянии сломить среднесрочные тренды.

Запал положительных ожиданий может сохраниться до конца июля

Медленно, но верно корабль российской экономики движется в направлении развития. И хотя пока множество препятствий существенно тормозят движение, прогресс виден.

Благоприятные ожидания июля

На российском фондовом рынке с точки зрения монетарных рисков ожидается месяц определенности.

О локальных рисках и радужных перспективах

Локально фондовый рынок России продолжит испытывать давление комплекса негативных факторов.

Ожидается повышенная волатильность

Одним из важнейших событий прошедшей недели стала прямая линия с президентом России.

Инвесторам нужен крепкий рубль

За 5 месяцев с начала года индекс МосБиржи вырос на 8,8%, в то же время индекс РТС практически не изменился (0,86%), что обусловлено ослаблением российской валюты.

В сухом остатке

Центральным событием прошедшей недели стало проведение международного экономического форума в Санкт-Петербурге (ПМЭФ-2018).

На низком старте

На прошедшей неделе были подведены некоторые итоги ряда важных процессов. В частности 15 мая состоялось открытие Президентом Владимиром Путиным автомобильного сообщения по Крымскому мосту, а 18 мая был одобрен новый состав Правительства.