Про монетарную политику развивающихся стран
Многие Центробанки развивающихся стран последние годы выстраивают график своих заседаний по ставке, ориентируясь на график FOMC.
Сегодня с утра я писал про действия Банка Бразилии https://t.me/russianmacro/1391, сейчас – Индонезия. Страна, которая имеет такой же кредитный рейтинг, как и России https://t.me/russianmacro/1281 (по версии S&P, двое других оценивают её на ступень выше России).
Центробанк Индонезии на сегодняшнем заседании оставил ключевую ставку (7-дневное обратное РЕПО) без изменений на уровне 4.25%. Как и ожидалось. Последний раз ставка изменялась в сентябре 2017 года, когда была снижена с 4.50%.
Инфляционный таргет в Индонезии находится на уровне 4% +/-1%. Годовая инфляция в феврале составляла 3.18%. Прогноз инфляции на этот год 3.8%, на следующий – 4.0%.
Рост ВВП в 4-м квартале составлял 5.2%, по итогам 2017 года рост ВВП оценивается в 5.1%, прогноз на текущий год предполагает небольшое ускорение.
Интересно, что текущую монетарную политику ЦБ Индонезии характеризует как нейтральную. Иными словами, реальная процентная ставка на уровне около 0.5% (4.25% минус ожидаемая инфляция 3.8%), оказывает, по мнению ЦБ, нейтральное влияние на экономическую активность.
Для Банка России, напомню, нейтральный уровень реальной процентной ставки – это 2-3% (6-7% - номинальная ставка, 4% - ожидаемая инфляция). При оценке потенциального роста экономики, с которым ЦБ согласен, в 1.5-2%.
Экономика Индонезии, как ожидается, в ближайшие пару лет будет расти в два с половиной раза быстрее российской.