Новости рынка

Через полтора месяца после завершения отчётного периода Минэк опубликовал обзор экономики за ноябрь http://economy.gov.ru/minec/about/structure/depmacro/201815011. Напомню, что в том месяце мы имели по-настоящему драматичные цифры https://t.me/russianmacro/659, свидетельствовавшие о том, что вместо обещанного роста на 2% экономика сокращается. Я тогда оценивал этот спад в пределах 0.5% г/г https://t.me/russianmacro/660, оценка Минэка уложилась в этот диапазон, составив -0.3% г/г. Предварительно итоги года Минэк оценил в диапазоне 1.4-1.8%. Эта оценка выглядит вполне реалистичной. 
Я думаю, предварительная оценка Росстата (он опубликует её 2-5 февраля) будет по нижней границе прогноза Минэка - т.е. 1.4% (может быть даже 1.3%), а через год могут досчитать до 1.6%. Мой прогноз на этот год 1-1.5%, при этом в 1-м полугодии темпы роста могут упасть до 0-0.5% год к году, а к концу года вернуться к 2%. Эти колебания – так называемый «эффект базы», на который экономисты часто списывают любые непонятные им движения. Но сейчас всё более-менее понятно – в 1-м квартале прошлого года добыча нефти ещё была высокой, а во 2-м наблюдался всплеск инвестиций и скачок промышленного производства. Во втором же полугодии 2017 года уже и добыча была внизу, и в инвестициях произошло охлаждение, а в 4-м квартале ещё и в обрабатывающей промышленности был зафиксирован обвал (по-видимому, основная причина – сокращение работ по гособоронзаказу). Именно поэтому сравнение «год к году» в первом полугодии года текущего будет давать низкие значения, а во втором полугодии восстановится. Если же смотреть долгосрочный сглаженный тренд, то и в прошлом году, и в этом мы двигались и будем двигаться со средней скоростью около 1.5% в год, в прошлом году на волне восстановления запасов после кризиса – чуть побыстрее, в этом году – чуть помедленнее. Сможем ли мы расти быстрее или нет? Ответ на этот вопрос частично будет понятен после выборов, когда, как ожидается, правительство представит план экономических реформ.

Источник