Инвестиционная идея - ВК: статус - все сложно

Драйверы

Акции ВК имеют тенденцию к снижению с февраля 2024 года и выглядят хуже сектора и Индекса МосБиржи. Однако в сентябре они начали расти вместе с рынком. Допускаем, что акции ВК вернутся к снижению и предлагаем на этом заработать.

Торговый план

• Продажа в шорт: акции ВК по цене не ниже 377 руб.
• Срок: 8 недель
• Цель: 322 руб. за акцию
• Потенциальная доходность: 14,6% (87,5% годовых)

Факторы в пользу снижения

• ВК реализует масштабную инвестпрограмму и ожидает её завершения в 2024 году. Динамика акций сильно зависит от того, пройден пик инвестиций или нет. Высокие капитальные расходы создают давление на финансовые результаты компании.

• Опережающий рост расходов. В I полугодии 2024 года компания получила убыток на операционном уровне.

• Рост долга в условиях высоких ставок. Чистый долг без учёта лизинга по итогам I полугодия 2024 года вырос на 20%, до 141 млрд руб. Длительное сохранение высоких процентных ставок потребует больше средств на обслуживание долгов. По итогам шести месяцев процентные расходы уже выросли в полтора раза год к году.

• Акции ВК имеют тенденцию к снижению с февраля 2024 года и отстают от сектора и Индекса МосБиржи. Однако в сентябре они начали расти вместе с рынком. Мы ожидаем, что в ближайшее время акции вернутся к снижению и обновят минимумы сентября.

Почему акции могут не упасть?

• Завершение инвестиционной программы и снижение расходов на новые направления бизнеса.

• Существенное улучшение общерыночных настроений, что может временно привести к росту цен на все акции, в том числе на ВК.

Нельзя забывать о рисках

Инвестору следует соблюдать правила риск-менеджмента. При маржинальной торговле на заёмные средства с ростом потенциальной доходности растут и потенциальные убытки. Короткую позицию в акциях ВК надо не забыть закрыть, если цена снизится до комфортного уровня. Ещё одним инструментом для ограничения убытков является использование стоп-заявок.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ