Инвестиционная идея - Озон. Готовится разгон

Текущая доходность
-13.74 %
Можно заработать
до 8.16 %
Горизонт 1 год
Озон. Готовится разгон
Аналитик данных

SberCIB

Точность попадания
57.33 %
Прибильных идей
58.23 %

Текущая цена

Online 3944.5 ₽
6.48%

Целевая цена

14.05.2025 4200 ₽

Драйверы

Развитие финтех-сегмента и прогноз его ROE выше 30%
Увеличение рекламных доходов
Invest-Idei AI

Обновление от 17.01.2025: целевая цена ПОНИЖЕНА

Обновление от 23.09.2024: целевая цена ПОНИЖЕНА

Пересмотрели оценки IT-компаний

Аналитики изменили ключевые предпосылки в финансовых моделях — учли рост налога на прибыль, увеличили ставки дисконтирования и обновили прогнозы инфляции и курса рубля по отчётам за первое полугодие.

Ozon сохраняет высокий потенциал роста и развития финтех направления. Кроме того, у компании может вырасти маржинальность в среднесрочной перспективе.

В SberCIB сохранили позитивный взгляд на сектор. Всё потому, что у него есть большие перспективы на фоне импортозамещения.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Обновление от 06.08.2024: инвестиционная идея ПОДТВЕРЖДЕНА

Ozon показывает динамичный рост во втором квартале 

Год к году оборот вырос на 70%. Всё потому, что увеличилось количество заказов и средний чек. А ещё доходы от рекламы составили рекордные 4,7% от оборота. При этом компания старается расширять долю рынка и недавно снизила комиссию — до 6,9%.

Финтех-сегмент компании растёт. В базе клиентов Ozon Банка — 24 млн человек. Это половина от всей аудитории компании. Несмотря на рост доходов, EBITDA уменьшилась на 0,7 млрд ₽ из‑за больших вложений в маркетинг.

Аналитики отмечают большой приток денег в Ozon Банк на фоне высоких ставок. База клиентских остатков может помочь компании увеличить кредитный портфель. Это поддержит рентабельность и рост доходов всего направления.

В SberCIB позитивно оценивают инициативы компании и считают, что рост доли рынка поможет ей увеличить доходы в будущем. А развитие финтеха поддержит основное направление бизнеса.

Оценка SberCIB — «покупать», таргет — 5 500 ₽.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Исходная идея:

Мы повысили прогнозы роста оборота и доходов компании благодаря хорошей отчетности за первый квартал и развитию ее финтех-сегмента. Теперь целевая цена расписок Ozon — 5 500₽ за штуку, оценка прежняя — «Покупать».

  • Наибольший вклад в переоценку нашей модели внес финтех-сегмент.

Операционный доход сегмента составил около 65% скорректированной EBITDA всей компании. ROE сегмента в данный момент свыше 50%. Компания видит возможности для активного роста этого сегмента и прогнозирует, что его ROE будет выше 30%.

  • Второй по значимости фактор роста доходов компании — увеличение рекламных доходов.

Сейчас они составляют 4,5% от оборота сторонних продавцов Ozon. Реклама на маркетплейсах — эффективный и доступный инструмент продвижения для предпринимателей, который показывает наиболее высокие темпы роста на рекламном рынке. Мы ожидаем роста уровня доходов Ozon от рекламы к 2028 году до 5% от GMV.

ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Разработано: invest-idei.ru

Выберите удобный способ связи с менеджером АО «НФК-Сбережения»
или позвоните нам по номеру 8 (800) 200-84-84