Что купить в марте: дивидендные акции или фавориты рынка?

В феврале российский рынок акций демонстрировал неопределенность, балансируя между продолжающимися переговорами по урегулированию украинского конфликта и угрозами новых западных санкций. Решение Центробанка неожиданно снизить ключевую ставку до 15,5% стало сюрпризом для рынка — после заседания многие акции и облигации отреагировали ростом. 

Источник по ставке ЦБ: [https://www.cbr.ru/hd_base/keyrate/]

Мультипликатор P/E индекса Мосбиржи в феврале оставался на уровне 4,7х, сигнализируя о недооценке активов, а текущий уровень индекса на 22% ниже среднего исторического значения. В марте главную роль в определении направления движения рынка сыграют динамика ключевой ставки и подготовка к дивидендному сезону. Эксперты рассчитывают, что в марте ставка будет понижена еще на половину пункта до 15%, что окажет позитивное влияние на рынок акций в целом. Но и геополитические факторы по‑прежнему будут играть не меньшую роль. 

Снижение ставки также благоприятно и для рынка облигаций: за первую половину февраля сектор прибавил более 2%. Тенденция может сохраниться и в марте — на рынок придет свыше 1,3 трлн руб. от купонов и погашений всех типов облигаций, включая ОФЗ (купоны более 230 млрд руб.).

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке парадоксальным образом выступает поддерживающим фактором для России, влияя на рост цен на нефть и ослабление курса рубля.

Источник данных по цене нефти марки Brent: [https://ru.tradingview.com/symbols/UKOIL/]

Эксперты выделяют два ключевых сценария конфликта в Иране:

• Быстрая деэскалация: при таком развитии событий ожидается снижение цен на нефть и золото, а фондовый рынок продолжит ориентироваться на ключевую ставку и санкции.
• Затяжной конфликт: в этом случае нефть, вероятно, закрепится выше отметки в 100$ за баррель, формируя устойчивую «геополитическую премию». Ожидается дальнейшее ослабление рубля и коррекция на мировых фондовых рынках. Приоритетными активами в таком сценарии станут нефтегазовые компании и золото.

Важно: материал носит общий информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Какие акции могут быть интересны в марте

Пока дальнейшее развитие ситуации на Ближнем Востоке остается под вопросом, наиболее интересными по-прежнему выглядят компании финансового и it-сектора. В случае если конфликт в Иране будет затягиваться, а Ормузский пролив перекрыт, инвесторам стоит обратить внимание на акции нефтяных компаний. Необходимо учитывать, что это не список «к покупке», а перечень идей для самостоятельного анализа.

«Т-Технологии» — потенциал недооцененного роста

Мы продолжаем выделять акции группы «Т-Технологии» как основной приоритет в банковском сегменте. Компания сочетает высокую рентабельность собственного капитала и стабильно сильные темпы роста чистой прибыли. Текущая оценка банка с коэффициентом P/E (соотношение цены к прибыли) на 2026 год в 4,6х является неоправданно заниженной. Это особенно актуально, учитывая ожидаемое снижение ключевой процентной ставки. Органический рост основного бизнеса компании продолжается, а выраженный фокус на розничном кредитовании делает банк менее уязвимым к общим рискам рынка.

Яндекс — краткосрочный фаворит с хорошим потенциалом

Сильная отчетность Яндекса за прошлый год, а также прогноз на 2026 год подтверждают его привлекательность. Несмотря на ожидаемое замедление роста в текущем году (прогнозируемый рост скорректированной EBITDA составит 25% после 49% в 2025 году), у компании сохраняются значительные возможности для оптимизации операционных затрат. Это, в свою очередь, может привести к сокращению убыточности в сегменте электронной коммерции. Кроме того, рекомендация о повышении дивидендов до 110 рублей на акцию (против 80 рублей ранее) является позитивным сигналом для инвесторов.

Дивидендные выплаты в марте

По оценкам аналитиков, оптимальным периодом для покупки акций является окно примерно за 10 недель до даты дивидендной отсечки. Поэтому с марта имеет смысл увеличивать позиции бумаг планирующих выплаты на весну и лето, особенно если ожидаемое снижение ставки до 15% будет реализовано, что краткосрочно должно поддержать рост акций. В марте планируют выплаты следующие компании:

• 20 марта — Диасофт 

Совет директоров рекомендовал распределить накопленную прибыль и выплатить по 102 руб. на акцию. Чтобы получить дивиденды, бумаги нужно купить не позднее 20 марта. Ориентировочная доходность — 5,5%.

• 24 марта — ВИ.ру 

По итогам 2025 года компания намерена выплатить 2 руб. на акцию. Последний день для включения в реестр — 24 марта. Дивидендная доходность оценивается в 2,5%.

Доходности приведены по ценам акций на 3 марта.

FAQ

1. Стоит ли сейчас полностью выходить из акций из-за санкций и высокой ставки?

   Полный выход из акций — это радикальное решение, которое повышает риск упущенной выгоды в случае разворота рынка. Зачастую разумнее снижать долю наиболее уязвимых секторов, усиливать диверсификацию и повышать долю защитных историй или консервативных инструментов, исходя из собственного риск-профиля.

2. Почему банковский и it-сектор могут выглядеть интереснее рынка?

   Крупные компании банковского сектора, такие как «Т-Технологии» и «Сбер», устойчивы к кризисам за счет лидирующей позиции на рынке и того, что их услугами пользуются, как компании, так и частные лица. Кроме этого, помимо банковской деятельности, их бизнес охватывает множество других направлений (такси, доставка и прочие), что позволяет диверсифицировать риски.

   Дополнительное преимущество этих акций в том, что it-сектор растет сам по себе за счет цифровизации экономики и проникновения технологий в новые области.

3. Можно ли считать «Т-Технологии» полностью защитным активом?

   Компания является лидером рынка и предоставляет достаточно много независимых услуг, которые диверсифицируют бизнес. Но в условиях кризиса цена акций даже таких компаний зависит от хода переговоров и дальнейших санкций.

4. Почему покупка акций под дивиденды считается одним из самых надежных вложений?

   В день выплаты дивидендов акции компании падают ровно на величину выплаты. Это происходит потому, что стоимость компании уменьшается как раз на размер выплаченных дивидендов, снижая ее капитализацию. Если вы продадите акции сразу после выплаты, ваш доход будет нулевым. Однако в большинстве случаев за несколько месяцев после выплаты стоимость акций компании восстанавливается на величину дивидендов. Это происходит практически всегда, и именно поэтому покупка дивидендных акций считается одним из самых надежных видов инвестиций.

Дисклеймер

Настоящий материал подготовлен в информационно-аналитических целях и не является:

• индивидуальной инвестиционной рекомендацией;
• предложением (офертой) купить или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или совершить с ними иные операции;
• гарантирующим достижение определенных финансовых результатов в будущем.

Инвестиции в ценные бумаги и иные финансовые инструменты связаны с риском частичной или полной потери капитала. Прошлая доходность не гарантирует будущую. Перед принятием инвестиционных решений инвестору необходимо самостоятельно оценить свои финансовые возможности, цели инвестирования и готовность нести риски, а при необходимости — обратиться за консультацией к профессиональному участнику рынка ценных бумаг или независимому финансовому консультанту.

Об авторе

Чекмарев Георгий — аналитик и журналист АО «НФК-Сбережения».

Опыт на финансовых рынках более 10 лет. Специализируется на анализе российского фондового рынка, макроэкономических факторов и отдельных корпоративных историй.